朋友们，魔幻现实主义这词儿，以前我总觉得是拉美作家喝多了吹牛逼，直到我开始认真看A股。
你说，逛菜市场的大妈都知道货比三家，专挑那些菜叶鲜亮、价格公道的下手，怎么一到了股市，一群穿着西装、顶着各种“分析师”头衔的精英，偏偏对打骨折的硬通货视而不见，疯了一样去抢那些镶着金边但里面可能包着一坨翔的盲盒？
这事儿就发生在我们眼皮子底下。
比如有家银行，管着两万亿的富人资产，市净率被打到只有0.65倍，这意味着你花六毛五就能买到它一块钱的净资产，折扣力度堪比超市临期酸奶，还是贴了黄色标签都没人要的那种。而隔壁卖酱油的，估值高到让你怀疑人生，仿佛那酱油不是用来蘸饺子的，是用来发射火箭的。
更骚的操作是，市场的钱，那些加了杠杆的“聪明钱”，还在嗷嗷叫着冲进那些市盈盈率上百倍的“元宇宙养猪”、“量子算命”之类的玄学概念股。两融余额天天新高，但真正流向这些低估值板块的资金，少得可怜，占比连两成都不到。
翻译成人话就是，赌场里的赌徒们，嫌德州扑克来钱太慢，都跑去玩俄罗斯轮盘了，还是六个弹孔里塞了五颗子弹的那种，图的就是一个心跳。
但世界不是只有赌徒，还有一群揣着明白装糊涂的老狐狸。
你看外资，嘴上说着“看不懂、不理解”，身体却诚实得很。挪威主权基金，就是那个富到流油的国家养老金，跟个闷声发大财的扫地僧一样，连续十几个礼拜，吭哧吭哧买了十几亿的龙源电力，恨不得把“绿色能源是我亲爹”的灯牌直接焊死在自己的持仓脑门上。QFII那帮人更直接，九月份净买入低估值蓝筹的金额环比直接翻倍，一边摇头晃脑说“现在的年轻人啊，太浮躁”，一边偷偷把筹码从故事会搬到老板电器、泸州老窖的仓库里。
这就引出了一个核心矛盾：一边是实打实的业绩和资产，被当成旧时代的痰盂，人人嫌弃；另一边是虚无缥缈的故事和预期，被捧成新世界的圣杯，万人追捧。
这背后到底是什么逻辑在作祟？
很简单，当下的市场，已经不是一个价值发现机器，而是一个情绪放大器。
一家公司财报好，股价低，就像一个浑身肌肉块的猛男，体检报告全绿，六块腹肌嘎嘎硬，结果相亲市场上没人要。为啥？因为姑娘们都迷上了隔壁那个画着烟熏妆、天天在朋友圈发哲学语录和45度角自拍的Tony老师。猛男提供的是过日子的安全感，Tony老师提供的是“哇，你好懂我”的情绪价值。
不好意思，现在的股市，就是个大型的情绪价值派对。
你去看那些被打骨折的“冤种”公司。老板电器，上半年营收增长8.3%，手里攥着一大把数字厨电的专利，结果动态市盈率比行业平均水平低了三成，便宜得跟白送一样。发改委刚把它拉进什么“数字厨房创新示范”的名单里，国家的退税红包都揣兜里了，股价呢，还在七年前的地板上躺平，姿势都没换过。
这叫什么？这就叫“能干的不如会说的”。你辛辛苦苦在厨房里搞研发、造产品，搞得一身油烟味，结果不如人家站在PPT前讲一个“万物互联智能厨房”的故事性感。
银行更惨。平安银行的私行客户资产规模都冲破两万亿了，这是什么概念？就是中国最有钱的那一拨人的钱，都在它那里。它给的股息率超过5%，比你买十年期国债的收益率高出整整两个点。这相当于银行自己印了高息理财产品，追着你屁股后面说“大哥，求求你买点吧”，市场却冷冷地回了一句：“你很好，但我们不合适，我配不上你。”
这事儿魔幻不？你辛辛苦苦上班赚钱，公司财报亮瞎眼，结果股价趴在地上装死狗。隔壁那家只会画饼吹牛逼的公司，股价天天坐火箭。你说这上哪说理去？
这背后的利益博弈，扒开了看，其实就是一场关于“效率”和“想象力”的战争。
平台和游资，他们要的是什么？是波动性，是换手率，是故事。一个故事能让股价在一天内上蹿下跳20%，这才能产生交易，才能收到佣金，才能让资金在快速轮动中实现所谓的“快种快收”。而那些低估值的白马股，一年到头股价可能就动个10%，跟心电图拉直线了似的，券商看着都犯困。
公司呢？讲故事的公司，管理层通过股权激励，能在股价高位套现，财富自由。他们有极强的动力去维护这个故事，哪怕基本面一塌糊涂。而那些老实做业务的公司，管理层看着自家股票无人问津，心里苦啊，只能含泪加大分红，或者搞点回购，像个笨拙的直男，只会用“多喝热水”的方式来表达爱意。
而我们这些散户，就在这种撕裂中被反复收割。听故事的，可能在山顶站岗；信价值的，可能要忍受漫长的寂寞，甚至怀疑人生。
所以，那些百倍市盈る率的公司，就像分子料理。看上去高大上，吃一口全是泡沫，价格还死贵。你吃的不是饭，是那个逼格，是发朋友圈的素材。而那些低估值的绩优股，就是你家楼下的兰州拉面，朴实无华，但扎扎实实能让你吃饱。
现在的问题是，一群人刚吃完拉面，扭头就去朋友圈发自己吃分子料理的照片，顺便还要鄙视一下吃拉面的人“没品位”。
那这些被打骨折的“兰州拉面”们，真的就永无出头之日了吗？
你说外资是傻子吗？显然不是。
那帮掌管着几万亿养老金的老白男，人均一个个都是人精，算盘打得比谁都精。他们为啥要跨越重洋，来捡我们嫌弃的“便宜货”？
因为他们见过的世面多，见过太多潮水退去后，那些在沙滩上疯狂裸奔的“时代弄潮儿”。什么叫专业？专业就是不跟你谈梦想，只跟你算账。
浙江鼎力，搞高空作业平台的，海外收入占比第一次干到四成以上，北美订单增长了67%，这业绩够硬核吧？结果研报一出，评论区全是“工程机械周期见顶”的鬼故事，一句话就把67%的增长给定义成了“回光返照”。
捷佳伟创，搞光伏设备的，HJT设备订单拿到手软，技术壁垒明晃晃地摆在那，结果呢？股价跟着整个光伏板块一起被“杀估值”，像极了那个考了全班第一，回家却被爸妈骂“为什么不是全年级第一”的倒霉学霸。
这些现象的背后，是一种典型的“瞎积薄发”后的市场情绪。前两年靠着放水和故事冲上天的板块，现在故事讲不下去了，就开始互相踩踏，顺便把那些踏踏实实做事的也一起拉下水。
市场短期是投票机，长期是称重机。这句话都快被说烂了，但信的人不多。
因为称重需要时间，而大多数人，等不起。
有人可能会问，现在冲进去，会不会接到下落的刀子？
我没法回答你。我只能给你讲个老故事：很多年前，当茅台的市盈率还在25倍的时候，市场上铺天盖地都是“白酒见顶”、“泡沫太大”的声音。
估值这个东西，就像体重秤上的数字。有的人是肌肉，有的人是肥肉。只看数字，看不出健康状况。但当一个浑身肌肉的人，体重和一个瘦弱的胖子一样时，这里面一定有什么东西出错了。
历史上，这种极端的估值差异，十年里也没出现过几次。而之前的每一次出现之后，那些被嫌弃的“低估值”指数，都在大家不注意的时候，悄悄地跑赢了市场一大截。
历史不会简单地重复自己，但它总是押着相似的韵脚。
剩下的，就看你是想成为那个在喧嚣中默默押韵的人，还是继续站在高高的山岗上，为别人的故事，鼓掌。
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